Benedict Keim, de Altana Wealth, que apuesta contra Oracle a través de sus CDS, lo justifica no por un riesgo inminente de quiebra, sino porque considera que el riesgo estaba “escandalosamente mal valorado”. Esta visión de desajuste en los precios refleja la tensión subyacente en un mercado que, a pesar de las alarmas, también recibe pronósticos optimistas de bancos como Goldman Sachs y UBS, quienes, según se informa, ven un gran potencial en los gigantes tecnológicos para liderar el S&P 500.
Inquietud en el Auge de la IA: Inversionistas se Cubren Ante el Temor de una Burbuja Tecnológica
El auge de la inteligencia artificial está generando una profunda inquietud entre los inversionistas, quienes recurren cada vez más a instrumentos financieros para protegerse de un posible colapso. Esta creciente ansiedad contrasta con las optimistas previsiones del mercado, evocando paralelismos con la burbuja de las puntocom de principios de siglo. El principal indicador de esta cautela es el drástico aumento en el volumen de swaps de incumplimiento de crédito (CDS), instrumentos utilizados para asegurar la deuda contra un posible impago. Según datos de la cámara de compensación DTCC, el volumen de CDS vinculados a un grupo de empresas tecnológicas estadounidenses se ha disparado un 90 por ciento desde principios de septiembre. Esta fiebre por la cobertura se concentra en compañías que están emitiendo miles de millones de dólares en deuda para financiar la costosa infraestructura de IA, cuyos rendimientos podrían tardar años en materializarse. Empresas como Oracle, CoreWeave y Meta están en el centro de esta actividad; esta última incluso vio surgir un nuevo mercado de CDS tras su emisión de bonos por 30 mil millones de dólares para financiar proyectos de IA. Un ejecutivo de una firma de inversión crediticia señaló que “la negociación de CDS en nombres individuales aumentó, y cada vez se utilizan más canastas de CDS en las grandes compañías de tecnología”. Esta inquietud se ve reforzada por los paralelismos históricos con la burbuja de las puntocom de principios de los 2000, como se menciona al recordar la fallida fusión de America Online y Time Warner, un símbolo de la euforia desmedida de aquella era. La situación actual, donde la IA es el motor de una euforia similar, lleva a los inversionistas a preguntarse si se repetirá la historia.



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