La inflación en México desacelera a 3.69 por ciento al cierre de 2025

La inflación general en México registró una inesperada desaceleración al cierre de 2025, alcanzando su nivel más bajo desde 2020; sin embargo, el componente subyacente se mantiene elevado, generando señales mixtas para la política monetaria del Banco de México.

El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) informó que la inflación general anual en México se ubicó en 3.69% en diciembre de 2025. Esta cifra representa una desaceleración respecto al 3.80% registrado en noviembre y es el nivel más bajo para un cierre de año desde 2020. El resultado fue sorpresivo y mejor a lo esperado por analistas, quienes en sondeos de Reuters, Bloomberg y Citi proyectaban tasas de entre 3.75% y 3.80%. A nivel mensual, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) tuvo un incremento de 0.28%. Aunque la inflación general se ubicó dentro del rango objetivo del Banco de México (Banxico), de 3% +/- un punto porcentual, el componente subyacente genera preocupación. La inflación subyacente, que excluye los productos de alta volatilidad y es un indicador clave para las decisiones de política monetaria, cerró el año en 4.33% a tasa anual. Si bien este dato es ligeramente menor al 4.43% del mes previo, se mantiene por encima del rango de variabilidad de Banxico y representa un repunte en comparación con diciembre de 2024, cuando fue de 3.65%.

Este comportamiento mixto presenta un dilema para el banco central.

A pesar de que Banxico realizó 13 recortes a la tasa de interés de referencia desde 2024, llevándola hasta el 7%, no ha logrado reducir el componente subyacente. El tono más cauto en el último comunicado de la junta de gobierno ha sido interpretado por analistas como una señal de que el ciclo de recortes podría interrumpirse. La próxima decisión de política monetaria del Banco de México está programada para el 5 de febrero.