Paramount mejora su oferta por Warner Bros Discovery con incentivos adicionales

En una nueva escalada por el control del gigante del entretenimiento, Paramount Skydance ha mejorado su oferta hostil por Warner Bros. Discovery, añadiendo incentivos financieros significativos para presionar a los accionistas y competir directamente con la propuesta de Netflix.

Paramount Skydance (PSKY) intensificó su intento de adquisición hostil de Warner Bros. Discovery (WBD) al mejorar las condiciones de su oferta, aunque mantuvo el precio base en 30 dólares por acción en efectivo, lo que valora la operación total en aproximadamente 108.4 mil millones de dólares.

La nueva propuesta busca dar mayor certidumbre a los inversionistas y contrarrestar un acuerdo de fusión preliminar que WBD ya tiene con Netflix. La principal mejora es la introducción de una “tarifa de cotización” (ticking fee), que consiste en un pago compensatorio de 0.25 dólares por acción por cada trimestre que la operación no se complete después del 31 de diciembre de 2026. Este pago equivale a unos 650 millones de dólares trimestrales. Adicionalmente, Paramount se comprometió a cubrir la penalización de 2.8 mil millones de dólares que WBD tendría que pagar a Netflix si rompe su acuerdo. También se ofreció a asumir hasta 1.5 mil millones en costos de refinanciamiento de deuda y a compensar a los accionistas de WBD con otros 1.5 mil millones si la transacción con Paramount no se concreta. Esta ofensiva se produce en un contexto en el que el consejo de administración de WBD ha rechazado unánimemente la oferta de Paramount, calificándola de “inferior” a la de Netflix en “numerosos aspectos clave”. Aunque la propuesta de Paramount es económicamente superior a los 82.7 mil millones de dólares ofrecidos por Netflix, la directiva de Warner considera que el pacto con la plataforma de streaming presenta menores riesgos regulatorios y de ejecución.

A pesar del rechazo, Paramount insiste en que su oferta proporciona un valor superior y mayor certeza.

La propuesta de Paramount está totalmente financiada con 43.6 mil millones de dólares en capital de la familia Ellison y RedBird Capital, y 54 mil millones en financiamiento de deuda de instituciones como Bank of America y Citigroup. La disputa por WBD, dueña de franquicias como Harry Potter, Game of Thrones y el universo DC, se perfila como uno de los movimientos de consolidación más importantes de la industria del entretenimiento.